《聯(lián)合早報(bào)》中文版8月9日?qǐng)?bào)道：今年2月底的俄烏沖突導(dǎo)致油價(jià)飆升，但漲勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。在6月和7月相繼下跌之后，本月的跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。與3月8日的最高點(diǎn)每桶原油123.7美元相比，跌幅超過(guò)24％。
在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)放緩的環(huán)境下，消費(fèi)需求減少的擔(dān)憂(yōu)導(dǎo)致油價(jià)跌至六個(gè)月來(lái)的最低水平，分析師預(yù)計(jì)油價(jià)在中短期將持續(xù)疲軟，石油相關(guān)股票今年可能上升乏力。
布倫特（Brent）原油期貨價(jià)格上周跌幅超過(guò)13％，跌破每桶94美元，是2020年4月來(lái)最大單周跌幅，星期一（8月8日）早盤(pán)回升后又跌落到94美元以下，傍晚7時(shí)報(bào)93.86美元。
今年2月底的俄烏沖突導(dǎo)致油價(jià)飆升，但漲勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。在6月和7月相繼下跌之后，本月的跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。與3月8日的最高點(diǎn)每桶原油123.7美元相比，跌幅超過(guò)24％。拋售抹去俄烏沖突帶來(lái)的大部分漲幅。
輝立證券首席交易員韓巍博士接受《聯(lián)合早報(bào)》采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，即使石油輸出國(guó)組織（OPEC）宣布以最小幅度每日增產(chǎn)10萬(wàn)桶，看似有限的供應(yīng)都無(wú)法讓油價(jià)回彈，表明油價(jià)面對(duì)很大賣(mài)方壓力。雖然已出現(xiàn)超賣(mài)現(xiàn)象，但短期內(nèi)可能會(huì)進(jìn)一步下跌。
此外，美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，7月最后一周的美國(guó)石油庫(kù)存量和進(jìn)口量大增，當(dāng)周庫(kù)存比前一周猛增了446.7萬(wàn)桶，大大超出預(yù)期的46.7萬(wàn)桶，導(dǎo)致油價(jià)急速跳水。韓巍認(rèn)為，需求的減少是造成庫(kù)存增加的主要原因。
CMC市場(chǎng)分析師王綏勤認(rèn)為，油價(jià)持續(xù)走低，表明全球經(jīng)濟(jì)衰退可能將于今年第四季度或明年第一季度出現(xiàn)。由于需求的減少，油價(jià)在中期內(nèi)可能面臨進(jìn)一步下行的壓力。因此，石油相關(guān)股票在今年可能會(huì)上升乏力。
他指出，美國(guó)兩年和10年期國(guó)債收益率出現(xiàn)曲線(xiàn)倒掛幅度擴(kuò)大，即短期債券收益率超過(guò)較長(zhǎng)期債券，這是自2000年8月以來(lái)最大的倒掛水平，增加了經(jīng)濟(jì)會(huì)陷入衰退的可能。
輝立Nova資深經(jīng)理桑杜（Avtar Sandu）說(shuō)，上周美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)超出預(yù)期，推高通脹以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，進(jìn)一步拖累油價(jià)。
FSMOne.com高級(jí)投資組合經(jīng)理游維仁則對(duì)商品價(jià)格展望保持樂(lè)觀(guān)，“我們并不排除經(jīng)濟(jì)衰退的可能，但關(guān)鍵是原油市場(chǎng)會(huì)保持緊縮，供應(yīng)限制會(huì)讓油價(jià)保持在高水平。”
他說(shuō)，由于石油與天然氣領(lǐng)域投資欠缺，未來(lái)數(shù)十年，油價(jià)都可能維持在結(jié)構(gòu)性的高價(jià)位，“在上個(gè)財(cái)報(bào)季，盡管油氣公司凈利破紀(jì)錄，但他們?nèi)匀恢叵蚬蓶|返還現(xiàn)金，而不是加大資本支出。”
桑杜也認(rèn)為，在現(xiàn)有通脹壓力和需求下滑的預(yù)期下，原油生產(chǎn)商會(huì)否積極擴(kuò)張還是疑問(wèn)，許多生產(chǎn)商更傾向于賺取盈利并派發(fā)股息。
油氣相關(guān)股隨原油價(jià)格下滑
本地股市與石油相關(guān)的Rex國(guó)際（Rex International）、英特拉資源（Interra Resource）、常青石油及天然氣（RH Petrogas）、澳洲集團(tuán)（AusGroup）在經(jīng)歷了三個(gè)月風(fēng)光后，6月起跟隨原油價(jià)格下滑，跌幅介于11％到34％。
游維仁指出，如果油價(jià)回彈，本地的油氣股、尤其是岸外與海事公司是否獲益并不明顯，因?yàn)樗麄冎饕靡嬗谛袠I(yè)上游公司的更高資本支出，但目前并沒(méi)有出現(xiàn)這樣的情況。此外，本地岸外與海事公司面對(duì)韓國(guó)和中國(guó)更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，尤其中國(guó)公司的價(jià)位更有競(jìng)爭(zhēng)力。
大華繼顯證券研究部主管羅森容也說(shuō)，本地中小型油氣股主要處于下游和岸外海事領(lǐng)域，只有當(dāng)上游公司增加資本開(kāi)支和業(yè)務(wù)時(shí)才獲益；有三只油氣勘探和生產(chǎn)股則直接受益于油價(jià)上漲。
對(duì)于油價(jià)走勢(shì)對(duì)本地股市的影響，銀河—聯(lián)昌證券市場(chǎng)分析師蕭瑋恩認(rèn)為，因本地市場(chǎng)和油價(jià)直接掛鉤的股票不多，所以對(duì)海指影響有限。不過(guò)，油價(jià)的走低將對(duì)緩解之前全球不斷加劇的通貨膨脹有所幫助，放慢美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐，這對(duì)股市在中長(zhǎng)期起到積極作用。很多超賣(mài)的科技股有望繼續(xù)回彈。
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