香港金融管理局（金管局）總裁余偉文7月24日在《匯思》撰文表示，隨著美元拆息高于港元拆息的差距拉闊，根據(jù)聯(lián)匯制度的設(shè)計(jì)及運(yùn)作，市場(chǎng)出現(xiàn)更多套息交易，加上近月本地市場(chǎng)對(duì)港元需求偏弱，港匯自5月以來多次觸發(fā)弱方兌換保證。金管局按機(jī)制買入港元賣出美元，截至21日，金管局共買入1700多億港元，銀行體系總結(jié)余亦相應(yīng)下降至大約1650多億港元的水平。
事實(shí)上，類似情況在美國(guó)對(duì)上一次于2015至2018年的加息周期亦曾經(jīng)出現(xiàn)。雖然市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)今輪加息的速度和幅度會(huì)比上一個(gè)加息周期來得更急更猛，弱方兌換保證觸發(fā)的次數(shù)及規(guī)模可能比上一個(gè)加息周期多和大，而銀行體系總結(jié)余的下降速度亦會(huì)比上一次快，但這些情況都是在聯(lián)匯制度的設(shè)計(jì)和預(yù)期之內(nèi)。
他指出，金管局多年來在金融及銀行體系建立了強(qiáng)大的緩沖和抗震能力，香港外匯儲(chǔ)備規(guī)模龐大(高達(dá)4400多億美元)，相當(dāng)于港元貨幣基礎(chǔ)約1.7倍，是聯(lián)匯制度的堅(jiān)實(shí)后盾。金管局絕對(duì)有能力及決心，繼續(xù)維持聯(lián)匯制度，以及香港貨幣及金融穩(wěn)定。香港不需亦無意更改聯(lián)匯制度。
余偉文提醒，隨著美國(guó)持續(xù)加息，大家在未來一段日子，可能會(huì)繼續(xù)見到金管局承接港元沽盤及銀行體系總結(jié)余下降的報(bào)道，但這些情況是聯(lián)匯制度的設(shè)計(jì)和預(yù)期之內(nèi)，毋須擔(dān)心。
參考以往經(jīng)驗(yàn)，包括美國(guó)對(duì)上一次于2015至2018年的加息周期，港元拆息未必會(huì)立即完全跟隨美息上調(diào)。港元拆息逐步隨著美息上升是聯(lián)匯制度下的正常現(xiàn)象，大家毋須擔(dān)心。還有一點(diǎn)要注意的是，雖然銀行體系總結(jié)余是反映銀行體系流動(dòng)性的重要指標(biāo)，但港元拆息是否上升并不完全取決于總結(jié)余的特定水平，因?yàn)槊總€(gè)加息周期的情況及市場(chǎng)因素都不盡相同，不可一概而論。
至于銀行息率，銀行會(huì)因應(yīng)本身的資金成本結(jié)構(gòu)及其他有關(guān)的考慮，決定調(diào)整息率的時(shí)機(jī)及幅度。市民在作出置業(yè)、按揭或其他借貸決定時(shí)，必須小心評(píng)估及管理有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
他又表示，聯(lián)匯制度的設(shè)計(jì)及運(yùn)作簡(jiǎn)單易明，但大家仍需慎防坊間不時(shí)有一些不負(fù)責(zé)任的言論，擾亂視聽，例如說由于銀行體系總結(jié)余持續(xù)下降、內(nèi)地地產(chǎn)發(fā)展商的問題等，會(huì)令聯(lián)匯制度崩潰。
他指出，最近，竟然有人將金管局月初與中國(guó)人民銀行貨幣互換協(xié)議的優(yōu)化措施，描繪為影響聯(lián)匯制度的一大風(fēng)險(xiǎn)因素，說根據(jù)上述協(xié)議，港元會(huì)被送繳人民銀行云云。事實(shí)上，人民銀行與金管局簽訂貨幣互換協(xié)議的主要目的，是支持香港離岸人民幣市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展，與聯(lián)匯制度無關(guān)。環(huán)顧全球，央行或貨幣當(dāng)局之間簽訂貨幣互換協(xié)議實(shí)屬常見。就人民幣而言，人民銀行已累計(jì)與40個(gè)國(guó)家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當(dāng)局簽署過雙邊本幣互換協(xié)議。
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