參考消息網11月14日報道 西班牙皇家埃爾卡諾研究所網站11月10日發表該研究所高級副研究員埃內斯托·塔爾維的文章，題為《拉美為另一個“沃爾克時刻”做好準備了嗎？》。全文摘編如下：
美國和世界大部分地區通脹嚴重，金融動蕩和全球經濟衰退的壓力，導致許多分析師預測新興國家和拉丁美洲會出現外債重組和違約的多米諾骨牌效應，與上世紀80年代初的情況相似。我們將在拉美見證“沃爾克時刻”（指上世紀80年代初，時任美聯儲主席保羅·沃爾克通過持續激進加息應對通脹，結果美國經濟陷入衰退——本網站注）的重演嗎？“沃爾克時刻”在上世紀80年代初引爆了美國“失去的十年”的貨幣、金融、主權債務危機和經濟衰退。
為了應對疫情而進行的巨大貨幣擴張，全球供應鏈失衡和疫情導致的成本壓力，以及俄烏沖突導致的能源價格上漲，在這些因素的作用下，美國通脹持續高位運行。美聯儲反應迅速。自2022年3月以來，聯邦基金利率上調促使全球央行政策利率協調上調。盡管在幅度上尚未接近美聯儲在上世紀80年代時精心策劃的加息，但這一“沃爾克時刻2.0”足以在全球金融市場造成嚴重動蕩（股票和債券價格暴跌、高波動性和金融緊張局勢），并造成全球經濟衰退壓力、美元大幅升值以及大宗商品價格從近期高點回落。
由于利率大幅提高且增長率平平，未來5年拉美的外債將提升至國內生產總值（GDP）的60%以上。這應該引起關注嗎？事實上，是應該的。根據國際貨幣基金組織的一項研究，在新興經濟體中，三分之二的違約事件發生在外債占國內生產總值的60%及以上的情況下，因此，拉美接近危險區。
從償付能力和流動性指標來看，拉美的情況與上世紀80年代時一樣脆弱或更加脆弱。
那么，“沃爾克時刻”會在拉美重演嗎？
答案是，應該不會。盡管與上世紀80年代有相似之處，但存在根本性的巨大差異。今天的經常賬戶赤字要小得多。這是至關重要的。
國際儲備的大量積累以及經常賬戶赤字的大幅減少，大大降低了再融資的風險，也大大降低了該區域各經濟體在利率上升和國際金融動蕩面前面臨創傷性調整的可能性。這反過來又緩解了人們對國際金融市場風險的看法。
此外，自上世紀80年代以來，國際金融架構發生了重大變化，尤其是在應對2008年全球金融危機時。美聯儲也不太可能再次進行沃爾克式的激進加息。
因此，與上世紀80年代初相比，拉美在經受美國大幅加息以及隨之而來的金融動蕩和衰退壓力方面的能力要強得多。此外，今天的國際金融界比過去更有能力通過新的國際流動性提供援助，某些拉美國家已經面臨的外債問題不一定會像上世紀80年代那樣普遍化。
然而，這不應成為自滿或不作為的理由。盡管國際貨幣基金組織擁有更快、更靈活的能力來部署其大量資源，但它仍遠未成為最后一刻的貸款人。
新聞來源：http://column.cankaoxiaoxi.com/2022/1114/2495494_3.shtml
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